2022 var præget af uro og negative afkast

Starten af 2023 har været god. Afkastene er på vej op igen, og de fald, vi oplevede sidste år, er ved at udligne sig. Dette sammenholdt med, at vores samarbejdspartnere AP Pension leverer et samlet stærkt værditilbud til vores kunder, gør, at vi snart går ud af første kvartal med en optimisme for resten af året, hvor vi fortsat forventer positive afkast.

Vi tror på, at 2023 fortsat vil være præget af et volatilt aktiemarked. De gode tider fra 2009 til 2021, hvor man bare kunne læne sig tilbage i sine ETF’er og Large Cap aktier og score 2-cifrede årlige afkast, er forbi. Vi mener generelt, at Large Cap aktier stadig er dyrt prisfastsatte herunder især amerikanske aktier. Vi ser kun lave encifrede årlige afkast i den del af markedet de kommende mange år. Til gengæld mener vi stadig, at der er lommer af markedet, der tilbyder store afkastmuligheder. Især indenfor små og mellemstore aktier som er blevet overset og fravalgt de sidste 10 år på grund af det store flow til passive fonde, der primært investerer i Large Cap aktier. Det betyder, at aktiv forvaltning vil blive langt mere afgørende i årene, der kommer, herunder evnen til at finde de enkelte stærke aktiecases, som vil skille sig ud. Stockpicking af enkeltaktier bliver afgørende for at opnå høje afkast fremover. Alternativt kan man stadig investere bredt. Men i så fald bør man have lave afkastforventninger.